中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的關(guān)鍵和獨(dú)特部分。

在市場(chǎng)中，主要的不良資產(chǎn)初始轉(zhuǎn)讓者是銀行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，而購(gòu)買(mǎi)方則包括金融資產(chǎn)管理公司（AMC）、金融資產(chǎn)投資公司（AIC）、地方資產(chǎn)管理公司以及其他投資者，其中前三類(lèi)被稱為“持牌機(jī)構(gòu)”。

交易環(huán)節(jié)方面，市場(chǎng)可以劃分為“一級(jí)市場(chǎng)”（即銀行業(yè)的初始轉(zhuǎn)讓?zhuān)┖汀岸?jí)市場(chǎng)”（一級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)者進(jìn)行再次轉(zhuǎn)讓?zhuān)?。另外，根?jù)單筆轉(zhuǎn)讓的戶數(shù)，市場(chǎng)可以分為“批轉(zhuǎn)”（即批量轉(zhuǎn)讓?zhuān)婕安簧儆?戶）和“零售”兩種類(lèi)型。

根據(jù)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)金〔2012〕6號(hào)）、《關(guān)于加快金融企業(yè)批量不良資產(chǎn)處置的通知》（財(cái)金〔2016〕88號(hào)）以及《關(guān)于開(kāi)展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》（銀保監(jiān)便函〔2021〕26號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)的特許業(yè)務(wù)牌照主要授予具備參與一級(jí)市場(chǎng)批量收購(gòu)準(zhǔn)入資格的機(jī)構(gòu)。

金融牌照的種類(lèi)

從性質(zhì)和功能劃分，主要包括三大類(lèi):

一是金融機(jī)構(gòu)代碼證，由人民銀行根據(jù)《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》制作發(fā)放，屬于廣義金融機(jī)構(gòu)的“身份證明”，主要用于金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，并不涉及具體業(yè)務(wù)許可。

二是金融業(yè)務(wù)許可證，包括原銀保監(jiān)會(huì)(金融監(jiān)管總局)頒發(fā)的《金融許可證》和證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》，屬于對(duì)狹義金融機(jī)構(gòu)的“通用業(yè)務(wù)許可”。

三是金融業(yè)務(wù)特許證，主要是對(duì)類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的“特別業(yè)務(wù)許可”，如第三方支付業(yè)務(wù)許可、外幣匯兌業(yè)務(wù)許可、批量收購(gòu)金融不良資產(chǎn)許可、融資擔(dān)保業(yè)務(wù)許可、典當(dāng)業(yè)務(wù)許可等，分別由人民銀行、外匯管理局、原銀保監(jiān)會(huì)(金融監(jiān)管總局)、地方金融監(jiān)管局等頒證或批文。

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目前，此類(lèi)牌照僅發(fā)放給5家金融資產(chǎn)管理公司（AMC）、5家金融資產(chǎn)投資公司（AIC）以及59家地方資產(chǎn)管理公司（地方AMC），統(tǒng)稱為持牌機(jī)構(gòu)。

這些持牌機(jī)構(gòu)在一級(jí)市場(chǎng)的準(zhǔn)入資格受到區(qū)域性限制，分為全國(guó)準(zhǔn)入和本地準(zhǔn)入（jinxian于注冊(cè)地所在省份）。

此外，根據(jù)所轉(zhuǎn)讓貸款的性質(zhì)，可將轉(zhuǎn)讓分為對(duì)公批轉(zhuǎn)（即企業(yè)貸款）和個(gè)貸批轉(zhuǎn)（即個(gè)人貸款）。

中國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司（AMC）包括中信金融資產(chǎn)（原華融資產(chǎn)）、長(zhǎng)城資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、信達(dá)資產(chǎn)和銀河資產(chǎn)。

其中，華融、長(zhǎng)城、信達(dá)、和東方四大AMC成立于1999年，是中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)的先驅(qū)；銀河資產(chǎn)則在2020年獲批開(kāi)業(yè)。

這些AMC作為金融央企，受到國(guó)家金融監(jiān)管總局的直接監(jiān)管，持有《金融機(jī)構(gòu)代碼證》和《金融許可證》，擁有進(jìn)入金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)的全部準(zhǔn)入許可，可以在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行金融不良資產(chǎn)的批量收購(gòu)業(yè)務(wù)。

中國(guó)的金融投資公司（AIC）包括工銀投資、農(nóng)銀投資、中銀投資、建信投資和交銀投資。這些公司分別由工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行于2017年成立，主要服務(wù)于母體行開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。

這些公司持有《金融許可證》，可以以“債轉(zhuǎn)股”為目的，在全國(guó)范圍內(nèi)批量收購(gòu)對(duì)公金融債權(quán)。

在中國(guó)境內(nèi)，共有59家地方資產(chǎn)管理公司（AMC），這些公司分布在全國(guó)的31個(gè)省級(jí)行政區(qū)。大多數(shù)的地方AMC是在2013年之后成立的。

在廣東省、山東省、浙江省、福建省和遼寧省這五個(gè)省份中，每個(gè)省都成立了三家地方AMC，這主要得益于這些省份各自具有重要的經(jīng)濟(jì)城市，如深圳、青島、寧波、廈門(mén)和大連等計(jì)劃單列市。

#深度好文計(jì)劃#而在河北省、吉林省、陜西省、云南省、貴州省、青海省、新疆維吾爾自治區(qū)和西藏自治區(qū)這八個(gè)省份中，每個(gè)省只擁有一家地方AMC。其余的省份則各有兩家地方AMC。

地方AMC被歸類(lèi)為“類(lèi)金融機(jī)構(gòu)”，它們由地方政府的金融辦公室進(jìn)行監(jiān)管，但并沒(méi)有《金融機(jī)構(gòu)代碼證》和《金融許可證》。

然而，經(jīng)過(guò)原銀保監(jiān)會(huì)（現(xiàn)已更名為金融監(jiān)管總局）的特別許可后，這些地方AMC可以參與本省對(duì)公和全國(guó)個(gè)人貸款一級(jí)市場(chǎng)的批量收購(gòu)活動(dòng)。因此，地方AMC在中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)中扮演著“地方軍”的角色。

除了地方AMC之外，還有其他投資者參與到金融不良資產(chǎn)的投資中，這些投資者被稱為“非持牌機(jī)構(gòu)”。這些非持牌機(jī)構(gòu)主要以民營(yíng)投資機(jī)構(gòu)為主，也包括一些國(guó)有或外資機(jī)構(gòu)。

它們主要在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易，可以從前三類(lèi)持牌機(jī)構(gòu)手中批發(fā)和零售不良資產(chǎn)。因此，這些非持牌機(jī)構(gòu)在中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)中被視為“生力軍”