公司并購(gòu)估值方法

運(yùn)用市場(chǎng)法的評(píng)估重點(diǎn)是選擇可比企業(yè)和確定可比指標(biāo)。在選擇可比企業(yè)時(shí)，四川并購(gòu)估值，通常依靠?jī)蓚€(gè)標(biāo)準(zhǔn)：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。確定企業(yè)價(jià)值可比指標(biāo)時(shí)，要遵循一個(gè)原則即可比指標(biāo)要與企業(yè)的價(jià)值直接相關(guān)。通常選用三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)：EBIDT（利息、折舊和稅前利潤(rùn)），無負(fù)債凈現(xiàn)金流量和銷售收入。其中，現(xiàn)金流量和利潤(rùn)是的指標(biāo)，企業(yè)并購(gòu)估值方法，因?yàn)樗鼈冎苯臃从沉似髽I(yè)盈利能力，與企業(yè)價(jià)值直接相關(guān)。

并購(gòu)估值
并購(gòu)估值方法

市場(chǎng)法，市場(chǎng)法，是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)所獲取可比公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的充分性和可靠性、可收集到的可比公司數(shù)量，考慮市場(chǎng)法的適用性。市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，項(xiàng)目并購(gòu)估值，計(jì)算價(jià)值比率，在與被評(píng)估單位比較分析的基礎(chǔ)上，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法。上市公司比較法中的可比公司應(yīng)當(dāng)是公開市場(chǎng)上正常交易的上市公司。在切實(shí)可行的情況下，評(píng)估結(jié)論應(yīng)當(dāng)考慮控制權(quán)和流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響。

上市公司并購(gòu)價(jià)值

股東和股本結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東情況也往往是決定并購(gòu)和回購(gòu)活躍度的重要因素。

股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)越是分散，越容易產(chǎn)生各類并購(gòu)行為，也越容易刺激大股東回購(gòu)。反之股權(quán)較為集中，或一致行為人持有集中度較高的上市公司，股權(quán)并購(gòu)估值，發(fā)生二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)難度一般較大，控制權(quán)轉(zhuǎn)移更多可能以股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主。另外，大股東有回購(gòu)承諾或者表態(tài)回購(gòu)意愿的也必須要關(guān)注。

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