PE估值法，即常用的“市盈率”，指股價(jià)與每股收益的比值(price/eps)，也可理解為企業(yè)價(jià)值（股價(jià)和股份的乘積）與凈利潤(rùn)的比值。可見(jiàn)，對(duì)于可比較參照系內(nèi)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些企業(yè)的PE應(yīng)該比較接近，因此盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)其價(jià)值就越高，這與企業(yè)的資產(chǎn)量大小沒(méi)有直接的關(guān)系。這就是為什么會(huì)有那些“輕資產(chǎn)”的企業(yè)被估值很高的原因。

稅收因素，國(guó)外實(shí)行較高累進(jìn)制的的資本利得稅或個(gè)人所得稅；信號(hào)特征，市場(chǎng)普遍存在“公司股息上升，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及債務(wù)履約能力數(shù)據(jù)分析，前景可看高一線(xiàn)；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。目前我國(guó)公司分紅比例不高，分紅的比例與數(shù)量不具有穩(wěn)定性，短期內(nèi)該局面也難以改善，DDM模型在中國(guó)基本不適用。DCF目前Zui廣泛使用的估值法提供一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣芟到y(tǒng)地考慮影響公司價(jià)值的每一個(gè)因素，Zui終評(píng)估一個(gè)公司的投資價(jià)值。

當(dāng)我們把這個(gè)成果轉(zhuǎn)化堅(jiān)持一段時(shí)間的時(shí)候，這種改變一定會(huì)帶來(lái)一些與眾不同的收益，其實(shí)不管什么樣的改變它都會(huì)帶來(lái)收益的，只不過(guò)有的收益對(duì)我們有用，有的收益對(duì)我們沒(méi)用。如果收益對(duì)我們有用的話(huà)，那稱(chēng)之為叫正收益，收益對(duì)我們沒(méi)有用，或者收益對(duì)我們帶來(lái)一些負(fù)1面作用的時(shí)候，它就叫負(fù)收益。那什么是價(jià)值呢？如果我們的項(xiàng)目和項(xiàng)目群的產(chǎn)出，它經(jīng)過(guò)了成果轉(zhuǎn)化之后，它所帶來(lái)的收益對(duì)我們的戰(zhàn)略目標(biāo)有支撐，對(duì)我們來(lái)說(shuō)有好處的時(shí)候，在我們看來(lái)這件事就是有價(jià)值的，那也意味著我們實(shí)現(xiàn)了這個(gè)項(xiàng)目群的價(jià)值。

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