賺錢一般是必然的，關(guān)鍵只剩下是多少的問題了。VC首先要對企業(yè)有一個定性的判斷，這個判斷過程中就隱含著對企業(yè)價值的評估。一個虧損的企業(yè)與一個盈利的企業(yè)，一個輕資產(chǎn)的企業(yè)和一個資產(chǎn)雄厚的企業(yè)，可能在VC那里獲得完全不同的估值，關(guān)鍵在于VC對企業(yè)的認知程度。一般地講，輕資產(chǎn)、高1收益的創(chuàng)新型企業(yè)更受VC的青睞，VC期望的是能獲得超額利潤的企業(yè)，這樣的企業(yè)一定有自己獨特的方面，無論市場、技術(shù)、管理還是運營模式。

PE估值法，即常用的“市盈率”，指股價與每股收益的比值(price/eps)，也可理解為企業(yè)價值（股價和股份的乘積）與凈利潤的比值。可見，對于可比較參照系內(nèi)的企業(yè)來說，這些企業(yè)的PE應該比較接近，因此盈利能力越強的企業(yè)其價值就越高，這與企業(yè)的資產(chǎn)量大小沒有直接的關(guān)系。這就是為什么會有那些“輕資產(chǎn)”的企業(yè)被估值很高的原因。

一個企業(yè)的價值是多少？如何給它一個體現(xiàn)其價值的定價？其實，面對這個問題，早就有了一系列的價值評估與定價的模型，在一級市場股1票發(fā)行階段，各個券商會用不同的模型對企業(yè)的價值進行評估，更嚴格地說，項目價值分析及風險評估報告，是對企業(yè)發(fā)行的股1票進行定價。各個券商通過不同的模型測算出不同的股價，然后進行簡單平均，得到他們對這只股1票發(fā)行時的價格區(qū)間。在這些定價模型中，投資人是基于企業(yè)財務預測基礎之上的，并結(jié)合當時的無1風險利率等一系列參數(shù)的修訂，Zui終測算出股1票的“合理”價格。

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