中國鋼鐵出口主要以東南亞市場為主，但近年來出口印度占比不斷下降，一方面跟國內價格不斷攀升、國際競爭力下降有關，另一方面跟印度國內鋼鐵產能上升迅速有很大關系。同時中國供給側改革，嚴禁新增鋼鐵產能，不少國內鋼企轉戰(zhàn)東南亞投資設廠，搶占國際市場。印度因工業(yè)化程度低，人均噸鋼低于世界平均水平，同時印度鐵礦石儲備大，發(fā)展鋼鐵業(yè)具有較大優(yōu)勢，成為市場關注的熱點。

印度鋼鐵工業(yè)現(xiàn)狀

鋼鐵產量增長迅速

近年來，印度的鋼鐵產量持續(xù)處于快速增長狀態(tài)，2017年粗鋼產量突破1億噸，僅次于全球第二大鋼鐵生產國日本，2011—2017年，年均復合增速為5.83%，遠高于世界平均水平2.25%。就2018年前11個月產量情況來看，印度沒停下追趕日本的步伐，1—11月印度粗鋼產量已超過日本，在產量增速方面，1—11月粗鋼產量同比增長4.91%，而日本同比小幅下降0.1%，因此印度已取代日本成為僅次于中國的二鋼鐵大國。按照2017年印度政府制定的國家鋼鐵發(fā)展規(guī)劃，2030年印度鋼鐵產能將達到3億噸，按照這一目標，排在印度之后的國家已無力撼動其第二位置。

鋼鐵消費需求潛力巨大

印度政府制定產能翻番的目標背后有需求強力增長預期的推動。縱向來看，印度人均鋼鐵消費量從2000年的0.03噸迅速增長到2017年的0.08噸，但橫向比較來看，印度人均鋼鐵消費仍較低。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年印度人均鋼鐵消費量僅0.08噸，低于全球平均水平0.23噸，較中國的人均水平0.54更是相去甚遠。近幾年印度GDP增速基本維持在6%—7%的較高水平，且其良好增長勢頭有望持續(xù)，參照其他國家發(fā)展經(jīng)驗，強勁的經(jīng)濟增長將有力推動該國鋼鐵消費量上行，從這個角度來看，未來印度鋼鐵消費需求潛力巨大。

印度鋼鐵消費量的增長主要源自于城鎮(zhèn)化過程產生的大量基礎設施建設需求。由于印度至今都沒有建立全國統(tǒng)一市場，所以政府很難從各邦獲得稅收，從而就很難進行大規(guī)?；A設施建設，從印度的火車速度就能看出印度的基礎設施極其落后。交通、城市配套、城市服務等功能的缺乏，嚴重阻礙了印度的城市化進程，2017年印度的城市化水平僅為32.8%，落后中國近26個百分點，也低于發(fā)展中國家的平均水平。

為了解決基建設施落后的問題，近年來印度政府也加大了基建投資。2018年年初，印度財政部向印度議會提交的2018/2019財年（2018年4月1日—2019年3月31日）財政預算提案顯示，新財年的財政預算將主要向印度農業(yè)、醫(yī)療保健和鐵路基礎設施等領域傾斜。按照預算提案，印度政府將投入數(shù)十億美元，用于加強農村基礎設施建設；撥款數(shù)十億美元，重點加強鐵路網(wǎng)絡建設并提升鐵路承載能力。世界鋼鐵協(xié)會在2018年10月16日發(fā)布的短期預測報告中也稱，隨著印度經(jīng)濟從廢鈔和商品及服務稅（GST）實施的雙重沖擊中復蘇，加上投資環(huán)境改善和基礎設施建設的雙重支持，預計印度鋼鐵需求將回到更高的增長速度。

煉鐵以直接還原鐵為主

不同于中國以高爐煉鐵為主，印度高爐煉鐵占比不高，2017年印度生鐵產量6680萬噸，直接還原鐵占生鐵產量的44%。直接還原煉鐵是用氣體或固體還原劑在低于礦石軟化溫度下，在反應裝置內將鐵礦石還原成金屬鐵的方法。這種鐵保留了失氧前的外形，因失氧形成大量微孔隙，顯微鏡下形似海綿結構，故又稱海綿鐵，可以作為電爐、高爐和轉爐的爐料。

目前印度煉鋼主要以電爐為主，2017年印度粗鋼產量1.01億噸，電爐占比55%，轉爐占比43%，同時鐵鋼比66%，所以還有34%的粗鋼是短流程電爐用廢鋼冶煉而成。按2017年數(shù)據(jù)測算，印度廢鋼消費量約為3400萬噸，廢鋼進口依賴度16%。

鐵礦資源豐富、焦炭資源緊張

印度鐵礦資源豐富，據(jù)美國地質調查局數(shù)據(jù)，2017年印度鐵礦石儲量為81億噸，印度的鐵礦石大致可分為赤鐵礦、磁鐵礦和褐鐵礦三類，其中前兩類儲量較大，褐鐵礦儲量較少且鐵含量低，因此開發(fā)較少。印度是鐵礦石凈出口國，2010年以來印度對國內礦山進行整頓，導致產量下降，2014年解禁以后產量才回升。2017年印度鐵礦石產量2.01億噸，出口占比13.8%。盡管印度有豐富的鐵礦石資源，但沒有足夠的鐵路運輸線，目前已有的鐵路運輸線主要被用于煤炭運輸，供應瓶頸使得印度鋼廠獲得陸運礦的成本不斷上升，印度沿海鋼廠轉而尋求更有成本優(yōu)勢的進口鐵礦石。