東莞市升鴻國際物流有限公司，在深圳，廣州，東莞有自己的分公司站點，且多功能一體化的新型海外自建倉庫，主要業(yè)務(wù)是國際物流，海外清關(guān)，海外物流轉(zhuǎn)運，F(xiàn)BA專線。主要服務(wù)對象是為國內(nèi)的物流公司提供清關(guān)，倉儲和轉(zhuǎn)運，為跨境電商提供一件代發(fā)，倉儲，退貨換標等服務(wù)。走進升鴻，看到的歷程，會讓你充滿信心。十五年的企業(yè)發(fā)展，我們以服裝銷售為主，倉庫轉(zhuǎn)運為輔，一步步在風(fēng)雨中成長，從小到大，蒸蒸日上，我司提倡誠信經(jīng)營理念為主，在美國當(dāng)?shù)負碛胸S富的電商和物流經(jīng)驗。主要致力于服務(wù)中國的國際物流貨代公司和中國的跨境電商，為客戶提供全方位一體化和物美價廉的高質(zhì)量服務(wù)。升鴻，擁有龐大的卡車隊伍，給客戶Zui低廉的價格，送客戶Zui優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，把客戶的貨物及時和安全的送到目的地；升鴻，穩(wěn)定、高效、安全的海外自建倉儲管理經(jīng)驗，輕松應(yīng)對各種類型產(chǎn)品，滿足客戶的所有需求。

國際快遞是跨國之間的包裹、文件等之間的快遞物流業(yè)務(wù)，國際快件到達目的國之后在進行轉(zhuǎn)運派送。國際快遞包括了DHL國際快遞、FedEx國際快遞、UPS國際快遞、TNT國際快遞等國際快遞公司。該物流模式依托于統(tǒng)一的信息化平臺操作，其顯著性的優(yōu)點在于：貨物運輸時間較短，能夠向消費者提供實時的物流信息，貨物在運輸過程中的丟包率較低。比如郵寄一件500g的產(chǎn)品到美國，選擇FEDEX寄送只需要5天左右，是郵政小包速度的6-7倍。但是，國際快遞的物流模式成本較高，一件500g的物品寄往美國大約需要一百多元人民幣。而且，國際快遞對于運送的物品類型有較大限制。因此，國際快遞的業(yè)務(wù)范圍受到了較大限制。當(dāng)前國內(nèi)的順豐等快遞企業(yè)也在逐步開展國際快遞業(yè)務(wù)，這對于促進跨境物流發(fā)展起到了實際的促進作用。

“一年賣了200億！”——被冠上“中國版ZARA”之名的SheIn成功將市場的關(guān)注度吸引了過來，在贊嘆跨境電商增速的同時，人們卻忽視了一個領(lǐng)域的機會:與電商關(guān)系Zui密切的物流。近十年以來的跨境物流市場，是一個“被遺忘的角落”。運營模式落后、行業(yè)極度分散，國內(nèi)貨運代理公司更是難以直接獲客，由于大部分跨國公司的代工廠在物流上缺乏話語權(quán)，整個行業(yè)的大部分利潤被國外的貨代公司賺取，只能承接一些其他海外同行的“剩飯剩菜”，別說什么千億市值，填飽肚子都成問題。不夸張的說，跨境電商的爆發(fā)讓這些往來于全球各地的物流人們看到了曙光。以華貿(mào)物流第二季度的盈利質(zhì)量變化來看，單季度實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流3.74億，去年同期為-0.72億。單季度歸母凈利潤2.15億，同比提高83%。市場把單季度業(yè)績高增長解讀為一次性的受益于航空運價上行，元氣資本認為，航空貨運價格上行自然是業(yè)績改善重要因素之一，但需要透過現(xiàn)象看本質(zhì)，更值得引起重視的是兩個方面背后傳達的信息：一、高毛利率的跨境電商業(yè)務(wù)的量價齊升；二、直客比例上升所隱含的深層邏輯。

從華貿(mào)物流各項業(yè)務(wù)的毛利率表現(xiàn)中，可以看出新業(yè)務(wù)跨境電商物流毛利率為19%，顯著高于空運12%、海運8%的毛利率。同時，跨境電商物流業(yè)務(wù)在整個公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中處于高速增長期，年化增長達到75%，相比2019年全年，2020年上半年跨境電商物流收入占比從2%提升至14%。值得一提的是，跨境電商業(yè)務(wù)單價是國際空運業(yè)務(wù)的1.9倍。按照單價測算，2020年上半年，國際空運業(yè)務(wù)量16.73萬噸，收入29.31億，單價17519元/噸；跨境電商業(yè)務(wù)量2.8萬噸，收入9.33億，單價為33321元/噸。

東莞市升鴻國際物流有限公司成立于2012年，是一家致力于提升物流效率與客戶體驗的跨境電商物流服務(wù)商，已為6千多名電商賣家提供安全、高效、超值、多渠道的物流服務(wù)。為眾多跨境電商平臺商家（如eBay、Wish、亞馬遜、速賣通、敦煌等）提供優(yōu)質(zhì)的跨境物流方案。升鴻國際物流與中國郵政、中國香港郵政、DHL、UPS、FedEx等國際物流承運商達成戰(zhàn)略合作。公司通過整合國際物流資源，提供安全，高效、快捷的物流服務(wù)，成為跨境電商物流行業(yè)的企業(yè)。是速賣通推薦跨境物流服務(wù)商。

在我們的調(diào)研中，華貿(mào)物流沒有披露他們的直客比例，但是參照公司2018-2020年半年報中的細節(jié)，前五大應(yīng)收賬款中，國際貨代公司從第一的位置下降到了第三，貨代同行的占比也在逐年下降，可以判斷直客比例正處在上升的趨勢中。如果我們以上的判斷屬實，那么跨境電商物流無疑是正處于一次巨大的機遇之中，而影響這場機遇的就是海外電商滲透率的持續(xù)提升。海外各國疫情嚴重，線下零售承壓，消費者日常生活消費轉(zhuǎn)向線上化，消費渠道快速向線上遷移。

過去十年間，由于美國線下零售發(fā)達，電商零售滲透率實則遠低于中國，2019年美國電商滲透率約11%，相較2018年提升不到2%；而我國線上滲透率已經(jīng)達到20.7%，是美國的近2倍。疫情爆發(fā)后，4月美國線上滲透率激增到27%，創(chuàng)歷史新高，相較2019年提升近16%。從平臺角度來看，美國主流電商平臺的訪問量和點擊量均實現(xiàn)大幅增長，網(wǎng)購交易活躍度明顯上升。無論是國外主流電商平臺Amazon和eBay還是海外垂直電商平臺，從3月疫情開始以來，訪問總數(shù)持續(xù)提升。

根據(jù)我們對第三方數(shù)據(jù)機構(gòu)Alexa的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，Amazon和eBay平臺5月20日平臺訪問量較年初低點提升24.6%和22.6%；而海外垂直電商平臺zaful和sheln5月20日平臺訪問量較年初低點提升121.9%和45.4%。同時，2015-2019年，我國跨境出口電商規(guī)模年均增速達到15.6%，2019年跨境電商出口規(guī)模達到8.03萬億。僅2020年上半年，海關(guān)跨境電商監(jiān)管平臺進出口增長26.2%，其中出口增長28.7%，進口增長24.4%，跨境電商增速遠高于過去五年的平均增長速度以及外貿(mào)整體增長水平，成為出口增長新的動力。從新增企業(yè)注冊角度，根據(jù)天眼查APP的數(shù)據(jù)，2020年僅上半年，新增跨境電商企業(yè)數(shù)量達到2356家，半年時間新增數(shù)量就達到往年平均，從供給端體現(xiàn)行業(yè)的爆發(fā)式增長。

中長期看，參考國內(nèi)電商經(jīng)驗，盡管國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，線下營業(yè)場所均逐步開放，但是線上滲透率及其同比增速并未明顯回落，而是始終保持高速增長。因此我們對于國外線上滲透率的增速保持樂觀觀望的情緒。疫情前我國網(wǎng)購滲透率年均增長中樞在3%左右；疫情期間網(wǎng)購滲透率同比提升近5%-6%。5月隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)率持續(xù)回升過程，網(wǎng)購滲透率仍然保持同比5%-6%的提升。為什么我們關(guān)注電商滲透率的持續(xù)性，因為這幾乎直接決定了與之密切相關(guān)的國內(nèi)跨境物流公司的增長潛力。此外，從下游快遞業(yè)務(wù)量增速驗證的角度看，今年疫情推動快遞業(yè)務(wù)量增速上升，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進后仍有明顯的延續(xù)趨勢。我們認為，快遞行業(yè)作為電商的直接下游，數(shù)據(jù)層面具有很強的印證作用。2017-2019年，快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速分別達到28%，26.6%，25.3%，增速逐步趨緩。