ODI備案審查重點(diǎn)

ODI備案是一項(xiàng)重要的制度安排，旨在規(guī)范境外投資行為、保護(hù)投資方權(quán)益，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。實(shí)踐中，監(jiān)管部門主要圍繞境內(nèi)主體運(yùn)營(yíng)情況、投資資金來(lái)源、境外投資項(xiàng)目三方面進(jìn)行審查。

（一）境內(nèi)企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況審查

境內(nèi)資金將通過(guò)境內(nèi)公司向外匯出，故首先需核查的是申請(qǐng)實(shí)施境外投資的境內(nèi)公司運(yùn)營(yíng)情況。

通常，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)從企業(yè)成立時(shí)間（需成立滿一年以上），經(jīng)營(yíng)范圍（與擬投的境外項(xiàng)目是否匹配或具有相關(guān)性）、經(jīng)營(yíng)狀況（是否具備可持續(xù)盈利能力）、境內(nèi)股東/合伙人情況（各股東/合伙人均需資信良好）、投資領(lǐng)域等多個(gè)維度考量境內(nèi)企業(yè)，核心是確認(rèn)該主體具備與其申報(bào)投資資金、境外投資項(xiàng)目相匹配的真實(shí)投資能力。

（二）投資資金來(lái)源審查

在投資資金來(lái)源方面，監(jiān)管部門主要關(guān)注其是否真實(shí)合規(guī)。目前，境外直接投資的資金來(lái)源主要包括：

（1）企業(yè)自有資金，如生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得、實(shí)收注冊(cè)資本等

境外投資傳統(tǒng)路徑-ODI

境外投資是指中華人民共和國(guó)境內(nèi)企業(yè)直接或通過(guò)其控制的境外企業(yè)，以投入資產(chǎn)、權(quán)益或提供融資、擔(dān)保等方式，獲得境外所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)及其他相關(guān)權(quán)益的投資活動(dòng)。

投資主體開展境外投資，應(yīng)當(dāng)向國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)及其地方發(fā)改部門（以下簡(jiǎn)稱“發(fā)改委”）、商務(wù)部及其地方商務(wù)主管部門（以下簡(jiǎn)稱“商務(wù)部門”）分別履行境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)、備案等手續(xù)，并在完成發(fā)改委和商委核準(zhǔn)或備案后在注冊(cè)地銀行直接辦理外匯登記手續(xù)，并由銀行（根據(jù)發(fā)改委核準(zhǔn)/備案通知書所載的項(xiàng)目投資額/中方投資額）相應(yīng)授予資金出境額度。投資主體在發(fā)改委和商務(wù)部門辦理境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)、備案等手續(xù)沒(méi)有先后順序，申報(bào)通?；诠緦傩约皩俚卦瓌t，以下是發(fā)改委、商務(wù)部門各自審批層級(jí)、要求的總結(jié)：

交易架構(gòu)方面，投資主體通常會(huì)就擬議投資項(xiàng)目在境內(nèi)和/或境外設(shè)立一家或多家特殊目的公司（以下簡(jiǎn)稱“SPV”），再通過(guò)SPV間接完成對(duì)境外終目的地標(biāo)的公司和/或項(xiàng)目的投資。通過(guò)搭建SPV，投資主體通常期望實(shí)現(xiàn)以下目的：（1）將SPV作為投資平臺(tái)（尤其是存在境內(nèi)或者境外共同投資人的情況），（2）shuiwuchouhua，包括利用SPV注冊(cè)地稅收政策達(dá)到helibishui/減稅效果，（3）增加投資項(xiàng)目的靈活性，包括利用SPV作為融資主體、后續(xù)退出和轉(zhuǎn)讓便利等。