前言

疫苗制造行業(yè)與國民經(jīng)濟和國民健康密切相關，屬于周期性行業(yè)。同時，行業(yè)屬于資本，技術及非勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)處于成長期，增長速度較快。疫苗行業(yè)內(nèi)部子行業(yè)眾多，產(chǎn)品覆蓋范圍廣泛，行業(yè)技術水平參差不齊，除少數(shù)先進生產(chǎn)制造技術行業(yè)外，大部分行業(yè)不具備壟斷性。

那么，疫苗制造產(chǎn)業(yè)總體運行情況如何呢?近期發(fā)布的政策關注點在哪里?同業(yè)介入情況如何?風險點在哪里?敬請關注本期專題:《行業(yè)熱點專題分析報告——疫苗制造》。

我國疫苗制造*新發(fā)展動態(tài)

一是疫苗制造行業(yè)市場規(guī)模。中國疫苗市場市場規(guī)模由2017年的253億元增長至2020年的640億元，2016-2020年的復合年均增長率為36.26%。預計2022年中國疫苗市場規(guī)模將進一步達到893億元（不包含covid-19肺炎疫苗）。

圖表1：2017-2021年中國疫苗市場規(guī)模

二是國內(nèi)宏觀環(huán)境支持疫苗制造行業(yè)發(fā)展。（1）國家相關政策支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展；（2）經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中有進；（3）居民收入水平不斷提高；（4）人口數(shù)量逐年增長；（5）衛(wèi)生費用支出增加；（6）國民防疫意識提升；（7）創(chuàng)新型疫苗有所發(fā)展。

三是疫苗制造行業(yè)面臨的四大問題。（1）疫苗行業(yè)集中度低；（2）疫苗行業(yè)管理不科學；（3）疫苗創(chuàng)新投入布局不合理；（4）疫苗臨床試驗涉及的內(nèi)容少。

四是疫苗制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展三大對策。（1）加大科普宣傳（2）突破管理困境（3）進行合理產(chǎn)業(yè)布局。

五是疫苗制造行業(yè)未來發(fā)展勢頭良好。（1）政策重大利好，促進疫苗行業(yè)發(fā)展；（2）疫苗開發(fā)持續(xù)創(chuàng)新，促進疫苗市場發(fā)展；（3）疫苗接種認識不斷提高，促進疫苗消費增長。

疫苗制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

圖表2：疫苗制造產(chǎn)業(yè)鏈分布情況

1、產(chǎn)業(yè)鏈分析

疫苗行業(yè)隸屬于醫(yī)藥行業(yè)，是醫(yī)藥行業(yè)中的細分子行業(yè)，具有醫(yī)藥行業(yè)的基本特征，其基本出發(fā)點是“健康—預防—健康”，疫苗行業(yè)基于這一出發(fā)點具有鮮明的“端到端”的行業(yè)特征，即基于人類健康目的而應用現(xiàn)代預防醫(yī)學、生物技術等方法生產(chǎn)制造產(chǎn)品實現(xiàn)減少疾病、預防疾病、盡量保持人類健康狀態(tài)的產(chǎn)業(yè)。

疫苗行業(yè)的上游一般包括參與生產(chǎn)培養(yǎng)基、化學試劑和藥包材等制造企業(yè)，疫苗行業(yè)的下游是批簽發(fā)和流通，其終端是實施疾病預防和控制工作的各級疾控中心、醫(yī)院、接種點，*終端為普通消費者。同時，為保證疫苗和培養(yǎng)基等相關產(chǎn)品在運輸途中不失活，專業(yè)的醫(yī)藥冷鏈運輸需要貫穿始終。

2、細分行業(yè)分析

一是covid-19疫苗，2021年加強covid-19病毒疫苗生產(chǎn)經(jīng)營等各環(huán)節(jié)監(jiān)管，提高批簽發(fā)質(zhì)量和效率，全年批簽發(fā)50多億劑covid-19病毒疫苗。

二是HPV疫苗，近年來我國HPV疫苗總批簽發(fā)量呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢，2017-2021年，我國HPV疫苗累計批簽發(fā)量從146萬支增至6739萬支，年復合增長率為160.65%。2021年，雙價HPV疫苗合計實現(xiàn)批簽發(fā)181批次，同比增長269%；九價HPV疫苗實現(xiàn)批簽發(fā)44批次，同比增長83%。

三是人用狂犬疫苗，我國人用狂犬病疫苗批簽發(fā)量均保持在5000萬瓶之上。2019年，我國狂犬疫苗的批簽發(fā)量為5883.22萬瓶，2019年全年較去年同期下降7%；批簽發(fā)量下滑主要與行業(yè)事件導致長生生物停產(chǎn)及行業(yè)監(jiān)管趨嚴有關。2021年，中國狂犬疫苗批簽發(fā)量1999.79萬瓶，同比下降74.6%。

四是流感疫苗，近年來，我國流感疫苗批簽發(fā)量持續(xù)走低，流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量在2013-2015年有4000萬支/瓶左右，2015年開始減少，主要是2009-2010年全球爆發(fā)了甲型H1N1流感疫情，國內(nèi)感染者超過10萬人，公眾接種意愿高，流感疫苗需求量大增，隨著疫情結束，民眾對于流感疫苗接種意愿逐漸下降，使得批簽發(fā)數(shù)據(jù)持續(xù)回落。

3、重點企業(yè)分析

主要對中生集團、沃森生物和科興生物三家企業(yè)的經(jīng)營情況和主營產(chǎn)品進行分析。

首先，中國生物擁有豐富的產(chǎn)品線，覆蓋人用疫苗、血液制品、醫(yī)學美容、動物保健、抗體藥物、醫(yī)學診斷六大生物制品領域。人用疫苗可年產(chǎn)50余種，居全球第六位，提供超過80%的國家免疫規(guī)劃用疫苗；年血漿采集量超過1500噸，在產(chǎn)血液制品11種；作為國內(nèi)唯一經(jīng)政府認證批準的肉毒毒素生產(chǎn)商，醫(yī)美產(chǎn)品得到市場高度認可；向社會提供動物疫苗及相關獸用生物制品的全方位、高質(zhì)量服務；具備完整的抗體藥物產(chǎn)業(yè)鏈條和特色鮮明的分子診斷大產(chǎn)業(yè)鏈。

其次，沃森投產(chǎn)上市的疫苗品種已達7個（10個品規(guī)），分別為b型流感嗜血桿菌結合疫苗、腦膜炎球菌多糖結合疫苗、腦膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135腦膜炎球菌多糖疫苗、吸附無細胞百白破聯(lián)合疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗、13價肺炎球菌多糖結合疫苗。

*后，科興控股生物技術有限公司是一家生物高新技術企業(yè)，總部位于北京，目前在納斯達克全球精選市場上市。公司通過全資子公司科興控股（中國香港）有限公司擁有北京科興生物制品有限公司、科興（大連）疫苗技術有限公司、北京科興中維生物技術有限公司、科興控股（新加坡）有限公司和北京科興中益生物醫(yī)藥有限公司五家企業(yè)，并在北京海淀、昌平、大興及遼寧大連擁有四個產(chǎn)業(yè)基地。2021年科興生物營業(yè)收入達193.75億美元，凈利潤達144.6億美元。

同業(yè)進入情況分析

1、國開行河北省分行為石家莊市國際疫苗園建設融資授信500億元

2022年2月23日上午，石家莊市國際疫苗園與國開行河北省分行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。石家莊區(qū)位交通優(yōu)越，產(chǎn)業(yè)基礎良好，營商環(huán)境優(yōu)渥，特別是當前發(fā)展勢頭很好、潛力巨大；國開行河北省分行將積極履行自身職責，推動雙方合作事項早日落地見效；將發(fā)揮資金、渠道優(yōu)勢，努力在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市更新、基礎設施建設、民生保障等方面加大金融支持力度，為石家莊高質(zhì)量發(fā)展作出新貢獻。

2、3000萬銀行貸款第一時間發(fā)放，馳援科興“克冠行動”

2021年6月16日，北京銀行在covid-19疫情發(fā)生后，第一時間向科興中維提供了3000萬元貸款支持，為疫苗研發(fā)和生產(chǎn)貢獻了金融力量。疫情發(fā)生后，作為長期合作伙伴的北京銀行第一時間與科興控股取得了聯(lián)系，了解企業(yè)經(jīng)營狀況及資金需求，并主動詢問是否有covid-19疫苗研發(fā)計劃。北京銀行客戶經(jīng)理與企業(yè)負責人隨時保持密切溝通，關注企業(yè)動向，力求在企業(yè)需要時及時提供金融服務。

3、高新區(qū)昌泰集團與農(nóng)發(fā)行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議

2021年11月18日，在政銀企合作集體簽約儀式上，高新區(qū)昌泰集團與農(nóng)發(fā)行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，本次簽約意義重大、影響深遠，為推動高新區(qū)萬畝疫苗產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設、實現(xiàn)千億級疫苗產(chǎn)業(yè)率先突破提供了有力支持，是加深、加實政銀企合作的有利契機。高新區(qū)設立了4000萬元風險補償資金池，建立了政銀共擔的風險補償模式；創(chuàng)新了“政銀保評”知識產(chǎn)權質(zhì)押融資新模式，提升企業(yè)知識產(chǎn)權融資規(guī)模；首創(chuàng)了“科技政策貸”，縮短政策資金周期。

4、張家港農(nóng)商銀行江陰支行精準輸血covid-19疫苗產(chǎn)業(yè)鏈

2022年4月末，張家港農(nóng)商銀行江陰支行成功為江陰市某進出口貿(mào)易公司提供授信1000萬元，用于采購丁基橡膠供給下游疫苗橡膠塞生產(chǎn)企業(yè)，以支持國內(nèi)疫苗生產(chǎn)需求。張家港農(nóng)商銀行在走訪調(diào)研轄區(qū)企業(yè)資金需求時得知，受近期國內(nèi)covid-19疫苗需求猛增影響，疫苗重要輔助部件——瓶塞的原材料丁基橡膠價格居高不下，加之前期尚有應收賬款未回籠，江陰市某進出口企業(yè)急需一筆流動資金以滿足當前及下階段丁基橡膠采購需求。對此，該行立即啟動融資綠色通道，從授信資料收集到額度獲批，僅用時3天，及時解決了企業(yè)的后顧之憂。

風險分析

1、疫苗制造產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研發(fā)不足

上世紀末，疫苗制造產(chǎn)業(yè)在我國逐步發(fā)展，目前正處于過渡階段。但是在疫苗制造產(chǎn)業(yè)的研發(fā)工作中缺乏創(chuàng)新，新疫苗研發(fā)大多采用傳統(tǒng)工作方式，文獻引索仍然走模仿的道路，缺乏原創(chuàng)性。企業(yè)在疫苗研發(fā)中過度重視產(chǎn)品的提高和改革，忽略其創(chuàng)新性研發(fā)，導致產(chǎn)品市場轉(zhuǎn)換率比較低，很難形成規(guī)模化需求。

2、疫苗制造產(chǎn)業(yè)化機制不完善

我國疫苗制造產(chǎn)業(yè)研發(fā)中存在的問題比較多，其中經(jīng)費不足是導致疫苗研發(fā)后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化率低的主要原因之一。出現(xiàn)這種問題，可以從我國疫苗研發(fā)缺乏完善的產(chǎn)業(yè)技術轉(zhuǎn)讓機制方面進行分析。我國的疫苗研發(fā)機構不能使創(chuàng)新資源和科研成果快速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。只有科研院取得的成果才能很快地被市場推廣，實現(xiàn)科研成果迅速轉(zhuǎn)化為商品的目的。

3、缺少專業(yè)疫苗制造產(chǎn)業(yè)人才

我國疫苗制造產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的過程中嚴重缺乏專業(yè)技術人才，特別是在疫苗工程項目運作、市場開發(fā)以及資本運營等方面的人才比較少。目前，從事疫苗開發(fā)和管理的人員一般為?？坪捅究粕?，這些人員學歷水平相對不高，在發(fā)展的過程中很難有較大的科研成果和科研突破。所以說這個行業(yè)缺乏專業(yè)層次高的技術人才，這也是導致我國疫苗制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢的主要原因，不利于疫苗產(chǎn)業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。

4、疫苗制造產(chǎn)業(yè)融資渠道不暢

疫苗制造的產(chǎn)業(yè)特點決定其需要足夠的前期資本投資，這種情況下政府要加大的對疫苗制造產(chǎn)業(yè)的投資，資本融資問題就顯得尤為重要。我國在疫苗產(chǎn)業(yè)方面的融資比較混亂，投資收益不是太理想并在風險投資的導向作用下引起其他投資收益縮水，這種情況嚴重制約著我國疫苗制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

圖表3：疫苗制造產(chǎn)業(yè)思維導圖

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