出售場(chǎng)外期權(quán)公司牌照，出售私募基金管理公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司

一、個(gè)股場(chǎng)外期權(quán)交易規(guī)則

　　1、交易時(shí)間：

　　【建倉(cāng)】交易日的9:30——14:30為當(dāng)時(shí)成交（成交時(shí)間大概5分鐘）；14:30之后的提交為第二天成交。

　　【平倉(cāng)】建倉(cāng)成功后的第二天即可行權(quán)，長(zhǎng)時(shí)間為買(mǎi)入期權(quán)的行權(quán)期。

2、行權(quán)期和方式：

　　行權(quán)期分為2周——12周（目前是1-3個(gè)月）行權(quán)期越長(zhǎng)相應(yīng)的權(quán)利金越高；

　　行權(quán)方式為美式行權(quán)，也就說(shuō)在期限內(nèi)任何時(shí)間（除建倉(cāng)當(dāng)天）獲利都可以選擇行權(quán)；

　　若股票遇到停牌，停牌時(shí)間沒(méi)有超過(guò)行權(quán)期那么不受影響；超過(guò)行權(quán)期那么按照復(fù)牌后一、天的開(kāi)盤(pán)價(jià)成交。

3、不能買(mǎi)入的股票

　?。?）停牌的股票，ST股票，復(fù)牌沒(méi)有超過(guò)一個(gè)月的股票，三個(gè)月的次新股

　?。?）開(kāi)盤(pán)漲?；蛘叩５墓善?/p>

　?。?）開(kāi)盤(pán)漲跌超過(guò)8%的時(shí)候，若有回撤至8%以下情況可買(mǎi)進(jìn)

4、券商強(qiáng)制平倉(cāng)和風(fēng)控原則

　?。?）券商會(huì)在連續(xù)漲停3個(gè)（滬深個(gè)股）中小板連續(xù)兩個(gè)介入強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制對(duì)沖自身風(fēng)險(xiǎn)

　?。?）中間不連續(xù)漲停不累計(jì)

期權(quán)費(fèi)的決定因素

　　期權(quán)費(fèi)在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)來(lái)確定，其大小主要取決于：

　　1、期權(quán)合約的有效期。有效期限越長(zhǎng)，買(mǎi)主選擇的余地越大，市場(chǎng)價(jià)格向買(mǎi)主所期望的方向變動(dòng)的可能性越高，期權(quán)費(fèi)越高；反之，有效期限越短，買(mǎi)主選擇的余地越小，市場(chǎng)價(jià)格向買(mǎi)主期望的方向變動(dòng)的可能性越低，期權(quán)費(fèi)越低。

　　2、協(xié)定價(jià)格的高低。分購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種情況。購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)隨協(xié)定價(jià)格上升而減少；購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)隨協(xié)定價(jià)格上升而增加。

　　3、期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。當(dāng)期貨價(jià)格趨于上升時(shí)，購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)就增加；當(dāng)期貨價(jià)格趨于下跌時(shí)，購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)下降。

　　4、期權(quán)交易商品的價(jià)格波動(dòng)程度。某種商品的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)越大，做期權(quán)意義越大，期權(quán)費(fèi)也越高；反之，期權(quán)費(fèi)越低。

期權(quán)價(jià)格由什么組成

　　期權(quán)價(jià)格主要由內(nèi)涵價(jià)值、時(shí)間價(jià)值兩部分組成：

　　1、內(nèi)涵價(jià)值

　　內(nèi)涵價(jià)值指立即履行合約時(shí)可獲取的總利潤(rùn)。具體來(lái)說(shuō)，可以分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)。

　　(1)實(shí)值期權(quán)

　　當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的實(shí)際價(jià)格時(shí)，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的實(shí)際價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

　　(2)虛值期權(quán)

　　當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的實(shí)際價(jià)格時(shí)，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的實(shí)際價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為虛值期權(quán)時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零。

　　(3)兩平期權(quán)

　　當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)的實(shí)際價(jià)格時(shí)，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)的實(shí)際價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為兩平期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為兩平期權(quán)時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零。

　　2、時(shí)間價(jià)值

　　期權(quán)距到期日時(shí)間越長(zhǎng)，大幅度價(jià)格變動(dòng)的可能性越大，期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)獲利的機(jī)會(huì)也越大。與較短期的期權(quán)相比，期權(quán)買(mǎi)方對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間的期權(quán)的應(yīng)付出更高的權(quán)利金。

　　值得注意的是，權(quán)利金與到期時(shí)間的關(guān)系，是一種非線性的關(guān)系，而不是簡(jiǎn)單的倍數(shù)關(guān)系。

　　期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而減少，期權(quán)到期日的時(shí)間價(jià)值為零。

　　期權(quán)的時(shí)間價(jià)值反映了期權(quán)交易期間時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)合約0%或%履約時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為零。

　　期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格—內(nèi)涵價(jià)值

　　3、實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)以及兩平期權(quán)的價(jià)格差別

　　虛值期權(quán)和兩平期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為零。

　　到期日的時(shí)間價(jià)值為零