橡膠市場(chǎng)有句“俗話”說，丁苯順丁橡膠價(jià)格再漲也漲不過“天花板”—天膠，價(jià)格再跌也跌不過“地板”—丁二烯，漲高過天膠的幾率微乎其微，跌破成本也較為罕見，這成為近段時(shí)間合成橡膠市場(chǎng)高低點(diǎn)價(jià)格Zui直觀的“判斷依據(jù)”。 合成橡膠價(jià)格又高過天膠？ 　　

根據(jù)卓監(jiān)測(cè)的合成橡膠出廠月均價(jià)和天膠復(fù)合膠市場(chǎng)月均價(jià)對(duì)比不難看出，5月份以來合成橡膠價(jià)格大有高過天膠價(jià)格的趨勢(shì)；主要原因是： 　　一方面，g20峰會(huì)導(dǎo)致部分華東合成橡膠工廠降負(fù)或停車，加之燕山、蘭化等三季度內(nèi)的歲修計(jì)劃，高橋高順退出市場(chǎng)，6-9月國(guó)內(nèi)丁苯順丁產(chǎn)量下滑預(yù)期下，供應(yīng)商7-8月份小幅穩(wěn)步推升合成橡膠價(jià)格，但市場(chǎng)進(jìn)入8月份市場(chǎng)成交已明顯遜色。 　　另一方面，3月份以來亞洲丁二烯都沒有逃出950-1100美元/噸的調(diào)整區(qū)間，某供應(yīng)商5-7月內(nèi)供丁二烯平均價(jià)格在8000元/噸左右，外采原料的高順生產(chǎn)企業(yè)依然掙扎在盈虧平衡線附近，因此從成本角度也較為明顯的支撐合成橡膠價(jià)格。 　　第三方面，天膠供應(yīng)處于緩慢的放量期，但國(guó)外供應(yīng)積極性不高，因此短期放量也較為困難。基本面在短期內(nèi)仍將維持緊平衡的局面。對(duì)于滬膠來說，卓創(chuàng)認(rèn)為就當(dāng)前的滬膠價(jià)格水平，尚不利于多頭接貨后消化，因此仍有一定的下行空間，因此暫時(shí)保持逢高沽空思路。 進(jìn)口高順順丁橡膠與丁苯1502價(jià)差拉寬 　　盡管國(guó)內(nèi)丁苯順丁橡膠國(guó)產(chǎn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，國(guó)內(nèi)丁苯順丁對(duì)進(jìn)口貨源的依賴程度依然較高，其中丁苯橡膠上半年進(jìn)口量占表觀消費(fèi)量的30%以上，順丁橡膠上半年進(jìn)口量占表觀消費(fèi)量的23%；市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口丁苯順丁市場(chǎng)依然十分依賴。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入今年第二季度進(jìn)口順丁價(jià)格開始較為明顯的超過丁苯橡膠1502價(jià)格，通過分析卓創(chuàng)認(rèn)為原因有以下幾點(diǎn)： 　　第一，合成橡膠進(jìn)口量高低有別；上半年丁苯橡膠進(jìn)口量增長(zhǎng)同比6.9%，但順丁橡膠進(jìn)口量同比下滑5.4%，順丁進(jìn)口量萎縮在一定程度上支撐進(jìn)口順丁的價(jià)格。 　　第二，國(guó)產(chǎn)高順貨源供應(yīng)第三季度萎縮；高橋高順品牌退出市場(chǎng)，燕山高順裝置7月份檢修結(jié)束恢復(fù)不順利、8月上半月庫(kù)存遠(yuǎn)未恢復(fù)至檢修前正常庫(kù)存水平；國(guó)產(chǎn)中石化高順品牌產(chǎn)量下滑，部分下游尋求進(jìn)口貨源，韓國(guó)某公司早已在6月份提前售罄7-8月份高順訂單。 　　第三，下游全鋼開工和出口表現(xiàn)略強(qiáng)于半鋼；據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年全鋼胎平均開工61.78%，同比上漲1.12個(gè)百分點(diǎn)，半鋼胎平均開工67.65%，同比上漲0.42個(gè)百分點(diǎn)。上半年40112000出口總量為1601.79千噸，較去年同期增加7.24個(gè)百分點(diǎn)，上半年40111000共出口878.51千噸，與去年同期的860.60千噸相比，增長(zhǎng)2.08個(gè)百分點(diǎn)。 　　9月份中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、日本地區(qū)仍有檢修的丁二烯裝置，亞洲丁二烯外盤市場(chǎng)仍有炒漲的預(yù)期；東北地區(qū)戴納索消耗遼通丁二烯，外銷丁二烯量減少后，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)貨源流通局面已經(jīng)幾乎平衡，能打破這種平衡的外力有限。g20峰會(huì)之后周邊受影響的合成橡膠供應(yīng)商下游輪胎企業(yè)開工會(huì)逐步提升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)合成橡膠市場(chǎng)處于供應(yīng)連續(xù)趨緊的局面，價(jià)格在成本和供應(yīng)支撐下合成橡膠下部空間受到支撐，而且短期內(nèi)接近甚至高過天膠復(fù)合膠價(jià)格的局面仍將延續(xù)。