煤炭行業(yè)：反彈空間猶存 等待趨勢(shì)的明朗-少婦被躁爽到高潮-混交群體交亂A片男女多P小說(shuō)メイリン モデルコレクション メイ
中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于工業(yè)無(wú)煙化初期。2003年10月，中共十六屆三中全會(huì)作出《關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的若干重大問(wèn)題的決定》，提出科學(xué)發(fā)展觀的思想。在這一思想下，調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)，加快無(wú)煙工業(yè)化進(jìn)程成為必然選擇。雖然無(wú)煙工業(yè)定義并不那么明確，但其所代表的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)涵義已為人們所接受。 國(guó)際能源：價(jià)格起伏不大。截止2010年7月16日，wti原油期貨結(jié)算價(jià)時(shí)點(diǎn)值為76.01美元/桶，較6月16日(前一周報(bào)報(bào)告期時(shí)點(diǎn))77.67美元/桶下跌1.66美元(-2.14%)。該時(shí)段內(nèi)，油價(jià)基本穩(wěn)定在70美元/桶以上，期間波動(dòng)雖然頻繁，但起伏不大。 國(guó)內(nèi)中轉(zhuǎn)地：煤價(jià)變化不明顯。截止2010年7月19日，大同優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)785元/噸、山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)755元/噸、品質(zhì)相對(duì)較差的山西大混平倉(cāng)價(jià)655元/噸。 國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地：價(jià)格出現(xiàn)回落，煤企自主控價(jià)效果顯現(xiàn)。6000千卡/千克動(dòng)較前一報(bào)告期(6月11日)下跌0.90%，5000-6000千卡/千克動(dòng)力煤均下跌1.85%，5000千卡/千克以下動(dòng)力煤均價(jià)下跌1.92%。我們認(rèn)為，以座談會(huì)形式的價(jià)格指導(dǎo)后，產(chǎn)地煤價(jià)的微幅調(diào)整，對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展有利，同時(shí)，煤企的自主控價(jià)也會(huì)減小其他干擾因素對(duì)真實(shí)價(jià)格的影響。 近海煤運(yùn)費(fèi)回到合理位置、港口庫(kù)存下降、電廠庫(kù)存穩(wěn)定。根據(jù)對(duì)近海煤運(yùn)費(fèi)用的跟蹤數(shù)據(jù)，近海主要線路的煤運(yùn)費(fèi)用已經(jīng)基本回到2009年1月水平，處于較為合理位置；截止2010年7月17日，總庫(kù)存594.40萬(wàn)噸，較前一報(bào)告期6月10日下降57.80萬(wàn)噸(-8.86%)，港口庫(kù)存報(bào)告期時(shí)點(diǎn)區(qū)間內(nèi)下降明顯；截止2010年7月8日，我國(guó)直供電廠煤炭庫(kù)存總量合計(jì)5862.52萬(wàn)噸，實(shí)際可用天數(shù)維持在18天左右，總體來(lái)看，中西部地區(qū)庫(kù)存充裕，東部地區(qū)庫(kù)存較年初明顯回升，電廠大規(guī)模購(gòu)煤意愿不強(qiáng)。 市場(chǎng)表現(xiàn)與判斷。按照中期報(bào)告出具日2010年7月1日至2010年7月19日，滬深300(2747.335,5.83,0.21%)指數(shù)上漲3.65%，納入研究范圍的煤炭上市公司指數(shù)(簡(jiǎn)稱煤炭板塊整體)上漲8.13%。維持中期報(bào)告判斷，煤炭板塊整體“有反彈卻仍無(wú)趨勢(shì)”，而反彈高度取決于大盤反彈力度，建議投資者把握階段性反彈的投資機(jī)會(huì)，等待新一輪擴(kuò)張周期來(lái)臨；同時(shí)，由于上半年板塊下跌幅度過(guò)大，下半年出現(xiàn)強(qiáng)于大市的行情也難以改變?nèi)耆鮿?shì)格局，故下調(diào)行業(yè)投資評(píng)級(jí)至“跟隨大市”。
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