受亞洲與歐洲需求拉動，美國9月丙烷出口量創(chuàng)下220萬桶/日的歷史新高，較前一個月顯著上升。S&P Global Commodities at Sea（CAS）數據顯示，此次增長主要由發(fā)往歐洲的貨量推動，但亞洲仍是美國丙烷、丁烷和乙烷等液化天然氣液體（LGN）的主要目的地。

9月美國三大LGN產品出口總量維持在320萬桶/日水平。其中，亞洲市場進口美國丙烷3800萬桶、丁烷1040萬桶、乙烷1370萬桶；歐洲同期進口丙烷約1200萬桶、丁烷12.2萬桶及乙烷約200萬桶。

強勁的外需推高了美國墨西哥灣沿岸的丙烷與丁烷離岸價（FOB）溢價。Platts數據顯示，該區(qū)域FOB溢價相對蒙彼利埃（Mont Belvieu）基準價格已從上月每加侖5.3美分翻倍至10.8美分。溢價的快速攀升反映了國際買家為保障替代能源供應而加大采購力度。

出口量的擴張同時帶動了超大型液化氣船（VLGC）運費上漲。9月休斯頓至日本航線平均運費升至每加侖57.45美分（8月為52.19美分），休斯頓至西北歐航線均費增至每加侖31.27美分（8月為30.71美分）。運費走高直接增加了美國LGN向國際市場尤其是亞洲市場的分銷成本。

在供應鏈格局方面，S&P Global Energy CERA指出，受中東地區(qū)供應擾動影響，美國正逐步成為亞洲市場的重要替代性LGN供應商。中國內地持續(xù)保持美國乙烷Zui大進口國地位，吸收約70%的美方乙烷出口總量。高需求使相關出口設施保持高負荷運轉，例如Energy Transfer旗下的馬庫斯胡克（Marcus Hook）乙烷終端已接近其7.5萬桶/日的Zui大設計產能。

價格層面，LGN產品走勢與原油高度聯動。9月蒙彼利埃乙烷均價升至每加侖25.24美分（8月為24美分），丙烷均價漲至81美分（8月為69美分）。丙烷對西德克薩斯中質原油（WTI）的價格比率亦從8月的35%上升至9月的37%。

展望后市，CERA分析認為，VLGC運費高企與季節(jié)性需求走弱可能制約美國丙烷價格的進一步上行，且氣溫回升也有望緩解漲價壓力。不過，巴拿馬運河擁堵、美伊談判不確定性及霍爾木茲海峽航行狀況等地緣與物流風險，仍將為市場價格提供風險溢價。分析師預計市場基本面正逐步轉向寬松，但地緣與物流不確定性將持續(xù)存在。

資料來源：IDNFinancials；原文發(fā)布日期：2026-10-15。本文為資料編譯。