國慶假期后光伏組件集中交付支撐短期邊框排產(chǎn)穩(wěn)定，鋁錠庫存累積疊加需求走弱預期令鋁價承壓。

本周光伏鋁邊框樣本企業(yè)開工率保持基本穩(wěn)定。河北與安徽部分邊框企業(yè)表示，10月生產(chǎn)計劃與9月基本持平。國慶期間生產(chǎn)線正常運轉(zhuǎn)，以保障10月初訂單準時交付，節(jié)前生產(chǎn)周期相應延長。下游組件端10月排產(chǎn)環(huán)比變化有限，但隨著集中式項目逐步要求交貨及海外新訂單增長，組件總產(chǎn)量將小幅回升，短期內(nèi)對邊框的支撐需求保持完整。10月交付窗口為邊框企業(yè)開工率提供漸進式支撐，短期預計維持穩(wěn)定。中期來看，組件交付季結束后需求或邊際走弱，將限制邊框開工率的進一步上漲空間。

原材料方面，9月28日至30日期間，SMM A00鋁錠周均價報24,103.3元/噸，環(huán)比下跌0.7%。宏觀情緒整體偏謹慎，基本面方面預計節(jié)后鋁錠庫存將小幅累積，部分下游產(chǎn)品加工費仍面臨下調(diào)風險，且鑄錠預期增加。結合庫存累積與短期需求疲軟，鋁價承壓運行；同時，社會鋁錠庫存已逐步降至正常水平，限制了價格下行空間。滬鋁主力合約節(jié)后一周預計運行于23,300至24,300元/噸區(qū)間，LME鋁價預計在3,150至3,250美元/噸區(qū)間波動。后續(xù)市場需重點關注中國鋁材出口動態(tài)及鋁棒、鋁桿生產(chǎn)商開工率變化。