2026年中國(guó)聚丙烯（PP）現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)加劇并多次沖高。年初價(jià)格指數(shù)為6300點(diǎn)，至9月中旬已突破10000元/噸。地緣沖突引發(fā)的原油成本上漲成為市場(chǎng)波動(dòng)的核心放大器。

回顧全年走勢(shì)，PP價(jià)格呈現(xiàn)深“V”型特征。2月至3月，中東地緣沖突升級(jí)推動(dòng)國(guó)際原油價(jià)格上漲，上游原料成本快速攀升帶動(dòng)PP指數(shù)穩(wěn)步走高，3月突破9000點(diǎn)，漲幅超40%。隨后局勢(shì)緩和疊加國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，價(jià)格快速回落，6月初指數(shù)跌至7900至8000點(diǎn)區(qū)間。7月起，地緣沖突再度強(qiáng)化原油價(jià)格，疊加下游進(jìn)入需求旺季及行業(yè)庫(kù)存偏低，PP價(jià)格反彈，指數(shù)重回9000點(diǎn)上方，現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)勁。

具體至9月中旬，國(guó)際原油價(jià)格因中東局勢(shì)升至每桶100美元以上，成本支撐下PP現(xiàn)貨持續(xù)上行。9月16日華南地區(qū)主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)中，紡絲級(jí)PP為10050至10250元/噸，共聚級(jí)PP為10200至10500元/噸。同日PP2701期貨合約低開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)8800元/噸，Zui高9115元/噸，Zui低8772元/噸，收盤(pán)8989元/噸，結(jié)算價(jià)8966元/噸，漲86點(diǎn)（0.97%）?，F(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于期貨，基差維持高位。

展望后市，短期內(nèi)（9月至10月）市場(chǎng)步入傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季，下游平均開(kāi)工率緩慢回升。雙節(jié)備貨提振CPP及改性PP等板塊開(kāi)工，塑料編織品與無(wú)紡布需求亦有所恢復(fù)。在地緣局勢(shì)未明顯緩和前，原油成本支撐仍在，結(jié)合旺季需求延續(xù)與企業(yè)低庫(kù)存，PP現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)保持堅(jiān)挺，呈易漲難跌態(tài)勢(shì)，基差或維持高位。

中長(zhǎng)期來(lái)看（第四季度及以后），地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)預(yù)計(jì)逐步消退，可能拉低原油價(jià)格基準(zhǔn)并削弱成本支撐。同時(shí)，國(guó)內(nèi)約415萬(wàn)噸新產(chǎn)能計(jì)劃于9至12月集中投產(chǎn)，帶動(dòng)行業(yè)開(kāi)工率逐步上升。疊加低價(jià)海外貨源涌入，供需格局將轉(zhuǎn)向?qū)捤蛇^(guò)剩。屆時(shí)價(jià)格重心有望在波動(dòng)中逐步下移，僅存階段性季節(jié)性反彈。