2026年7月27日，印度拉賈斯坦邦州立輸電公司（Rajasthan Rajya Vidyut Prasaran Nigam Limited）向總部位于艾哈邁達巴德的Rajesh Power Services Limited授予一項總額7505萬盧比的全包式合同，用于在杰德普爾市帕爾地區(qū)建設(shè)一座132/33 kV、雙回路各50 MVA的氣體絕緣開關(guān)設(shè)備（GIS）變電站及配套輸電線路。該合同涵蓋勘測、設(shè)備材料供應(yīng)、土建施工、安裝調(diào)試全流程，執(zhí)行周期為18個月，屬于典型的電力系統(tǒng)EPC項目。

該項目是Rajesh Power Services在非傳統(tǒng)市場——拉賈斯坦邦取得的重要突破。根據(jù)公司披露，該訂單為國內(nèi)正常商業(yè)競爭結(jié)果，無關(guān)聯(lián)方參與，符合印度證券交易所（BSE）及證監(jiān)會（SEBI）關(guān)于重大事項披露的規(guī)定。合同金額含稅，占公司截至2026年3月31日未執(zhí)行訂單總額（33.26億盧比）約2.25%，雖不顯著改變整體訂單規(guī)模，但對地理布局和客戶結(jié)構(gòu)具有戰(zhàn)略意義。公司表示，其典型傳輸與配電類EPC項目周期為18至24個月，此次18個月工期與其一貫的地下電纜施工模式相符，該模式可規(guī)避架空線路常見的土地征用與審批障礙。

從財務(wù)表現(xiàn)看，該公司2026財年營收達16.28億盧比，同比增長52%；息稅前利潤（EBITDA）達1.97億盧比，同比增長59%，毛利率為12.1%；凈利潤（PAT）1.43億盧比，同比增長48%，凈利率8.8%，基本達成管理層此前設(shè)定的11-12% EBITDA與8-9% PAT目標(biāo)區(qū)間。公司資產(chǎn)負債表穩(wěn)健，債務(wù)權(quán)益比僅為0.31，顯示具備持續(xù)承接新訂單的融資能力。2026財年新增訂單流入達27.43億盧比，而2027財年目標(biāo)為40-50億盧比，表明當(dāng)前訂單更多體現(xiàn)為業(yè)務(wù)多元化而非規(guī)模擴張。

GIS變電站技術(shù)特點與本地化應(yīng)用背景

本次項目采用的132/33 kV GIS變電站，其核心優(yōu)勢在于緊湊型設(shè)計與高可靠性。相比傳統(tǒng)空氣絕緣開關(guān)設(shè)備（AIS），GIS將斷路器、隔離開關(guān)、母線等元件密封于充有六氟化硫（SF6）氣體的金屬殼體內(nèi)，有效減少占地面積、提升抗污染與防塵能力，特別適用于城市邊緣、工業(yè)區(qū)或空間受限區(qū)域。該技術(shù)在印度西部的古吉拉特邦已廣泛應(yīng)用，而拉賈斯坦邦近年來因可再生能源裝機量快速上升，電網(wǎng)升級需求激增，正逐步推進GIS替代傳統(tǒng)變電站的進程。

值得注意的是，此類變電站對制造工藝與現(xiàn)場安裝精度要求極高。設(shè)備需通過嚴格的出廠測試，包括局部放電檢測、耐壓測試、機械操作試驗等，且現(xiàn)場安裝必須在潔凈環(huán)境下進行，避免雜質(zhì)進入氣室。運維方面，SF6氣體具有強溫室效應(yīng)，后期回收與處理需符合印度環(huán)境部相關(guān)法規(guī)。因此，中國供應(yīng)商若考慮向該類項目出口GIS設(shè)備或核心部件，需關(guān)注印度本土化率要求（如“生產(chǎn)掛鉤激勵”政策）以及環(huán)保合規(guī)性，同時了解當(dāng)?shù)爻邪虒υO(shè)備兼容性、備件響應(yīng)速度的實際訴求。

對中國產(chǎn)業(yè)鏈的采購與渠道啟示

對于中國從事電力設(shè)備出口、成套設(shè)備供應(yīng)或工程分包的企業(yè)而言，該訂單釋放出明確信號：印度中西部地區(qū)正在從以古吉拉特邦為中心的單一市場，向多區(qū)域協(xié)同發(fā)展的格局演進。盡管目前Rajesh Power Services仍以古吉拉特邦為核心市場，但其在拉賈斯坦邦成功中標(biāo)，說明地方性輸電公司正積極引入外部優(yōu)質(zhì)EPC企業(yè)，打破區(qū)域壟斷趨勢。這意味著中國企業(yè)在投標(biāo)時應(yīng)重點關(guān)注地方政府主導(dǎo)的電網(wǎng)升級計劃，尤其是涉及新能源并網(wǎng)、工業(yè)園區(qū)配套供電等場景。

從供應(yīng)鏈角度看，GIS設(shè)備的關(guān)鍵組件如斷路器單元、電流互感器、控制柜等，中國廠商已有成熟產(chǎn)品線。例如，部分國產(chǎn)高壓斷路器已通過IEC 62271標(biāo)準(zhǔn)認證，具備出口資質(zhì)。但在投標(biāo)過程中，需特別注意印度市場的特殊要求：一是設(shè)備銘牌須使用英文與印地語雙語標(biāo)注；二是部分項目要求提供本地售后服務(wù)網(wǎng)點或指定維保合作方；三是對關(guān)鍵元器件的原產(chǎn)地證明（Certificate of Origin）審查嚴格。此外，由于項目執(zhí)行周期長達18個月，建議在報價中預(yù)留至少10%-15%的不可預(yù)見費用，以應(yīng)對匯率波動與原材料價格變動風(fēng)險。