在人工智能浪潮席卷全球資本市場的背景下，投資者目光往往聚焦于英偉達、微軟或AMD等美國科技巨頭。然而，支撐這一龐大算力生態(tài)的硬件基礎設施，正由一群長期被忽視的歐洲企業(yè)默默構建。2026年，隨著全球數據中心對AI基礎設施支出的加速，歐洲股市涌現出一批關鍵硬件供應商，它們憑借在光通信、半導體制造、服務器及測試設備領域的獨特優(yōu)勢，成為今年表現Zui強勁的標的。其中，部分企業(yè)股價漲幅超過2200%，盡管多數公司尚未實現盈利，但市場正基于對未來需求的強烈預期進行定價。

光通信與傳感器：AI數據中心的“隱形引擎”

歐洲在人工智能應用層并未誕生如英偉達或OpenAI般的全球，但在底層基礎設施領域，其生態(tài)系統(tǒng)正在迅速壯大。這些企業(yè)提供的產品包括連接GPU的數據傳輸激光器、承載先進芯片的基板、訓練模型所需的服務器以及出廠前的處理器測試設備。以諾基亞（Nokia）為例，這家芬蘭電信巨頭早已擺脫了十年前手機業(yè)務的陰影，如今專注于光傳輸和IP網絡設備。在AI數據中心內部，機架間通過光纖傳輸海量數據，光網絡成為關鍵瓶頸。2025年10月，英偉達投資10億美元入股諾基亞，雙方建立聯合開發(fā)伙伴關系，這一戰(zhàn)略驗證成為股價轉折點。2026年第一季度，諾基亞對AI和云客戶的銷售額同比激增49%，達到10億歐元，占集團總營收約8%。

另一家奧地利-德國企業(yè)ams-OSRAM（艾邁斯歐司朗）則通過向AI光子學轉型實現了175%的股價上漲。該公司開發(fā)的傳感器和成像技術使機器能夠感知物理世界。今年5月，其與一家領先的AI光子學客戶簽署開發(fā)協議，旨在商業(yè)化用于AI數據中心的光互連產品，并拓展至AI智能眼鏡組件。2026年第一季度，其半導體收入同比增長9%，鞏固了其在AI基礎設施生態(tài)中的地位。

半導體測試與邊緣計算：從芯片到終端的閉環(huán)

在芯片制造的后端環(huán)節(jié)，意大利公司Technoprobe（泰克普羅布）憑借的探針卡技術，成為AI芯片測試領域的核心供應商。其測試對象涵蓋英偉達和AMD等巨頭制造的處理器。受AI測試需求驅動，Technoprobe 2026年股價上漲184.26%。2025年全年收入增長16%至6.28億歐元，而2026年第一季度收入創(chuàng)紀錄地達到約1.87億歐元，同比增長19%，促使公司提前一年達成三年目標。美國銀行于5月將其評級上調至“買入”，指出其收益增長與圖形處理器需求緊密相關。

與此同時，邊緣AI成為另一大熱點?？偛课挥趧虻臉漭煽毓桑≧aspberry Pi Holdings）股價上漲198.63%。該公司以低成本單板計算機聞名，現越來越多地應用于工業(yè)和邊緣計算領域。其半導體芯片銷量已超過主板，驅動了真實的邊緣AI需求。2025年收入增長25%至3.232億美元，稅前利潤飆升63%。然而，分析師警告稱，其股價接近遠期盈利的50倍，具有“迷因股”特征，市場情緒波動風險較高。

基板與晶圓：高端制造環(huán)節(jié)的結構性機會

在AI硬件堆棧中，看似不起眼的印刷電路板和IC基板至關重要。奧地利公司AT&S（奧特斯）股價飆升366.46%。該公司生產高端PCB和連接先進處理器系統(tǒng)的IC基板，并在中國擴大專用基板產能以應對長期客戶需求。2025/26財年（截至3月）收入增長21%至18億歐元，預計AI訂單增加將推動未來收入增長30%-35%。然而，公司暫停了分紅，并依賴新債務為擴張融資，顯示出高增長背后的財務壓力。

法國公司Soitec（索伊泰克）則通過工程化半導體晶圓實現559.98%的漲幅。其生產的絕緣體上硅（SOI）和光子材料位于光芯片下方。盡管2026財年總收入因移動和汽車業(yè)務下滑34%至5.92億歐元，但其邊緣和云AI收入達到2.14億歐元，光子學SOI產品線首次突破1億美元。投資者正為快速增長的AI部分買單，而非萎縮的整體業(yè)務。

激光與服務器：歐洲表現的AI標的

今年歐洲表現的AI股票來自瑞典的Sivers Semiconductors（西弗斯半導體），股價暴漲2245.93%。該公司制造用于在AI數據中心內以光形式傳輸數據的微型激光陣列和光學引擎。6月2日，其與GlobalFoundries（格芯）達成協議，將激光器整合至硅光子平臺，旨在支持連接大型AI集群的共封裝光學技術，當日股價飆升60%。然而，其基本面與股價差距巨大：2025年收入約3.61億瑞典克朗，但凈虧損約1.87億克朗，2026年第一季度收入反而下降22%。

法國服務器制造商2CRSi（二CRSi）同樣表現亮眼，股價上漲410.03%。該公司設計節(jié)能服務器和冷卻系統(tǒng)，包括浸沒式和直接液冷技術。其在美國簽署了一份價值高達6.1億美元的多年期主合同，交付配備數千個英偉達Blackwell處理器的“AI工廠”。2025/26上半年收入激增至2.047億歐元，約為去年同期十倍，全年目標上調至4億歐元以上。

市場共識：訂單管道與光子學紅利

歐洲這些AI贏家有一個共同點：它們都不是家喻戶曉的消費品牌，而是占據全球AI供應鏈細分利基市場的專業(yè)供應商。投資者買入的是其訂單管道，例如Sivers Semiconductors的訂單增長77%至5.3億美元以上，以及尚未兌現的光子學增長潛力。這些企業(yè)并未直接與英偉達或亞馬遜競爭，而是通過提供使能技術獲利。然而，這種上漲能否持續(xù)，取決于AI基礎設施支出轉化為實際收入和利潤的速度。目前，歐洲Zui成功的AI股票并非構建人工智能的公司，而是賦能人工智能的公司。

值得注意的是，德國工業(yè)巨頭博世（Bosch）也在經歷轉型。面對傳統(tǒng)汽車業(yè)務壓力，博世正將重心轉向機器人領域，這反映了歐洲制造業(yè)在自動化和智能化方面的戰(zhàn)略調整。雖然博世未直接出現在上述AI股榜單前列，但其向機器人領域的 pivot 與歐洲整體產業(yè)升級趨勢一致，即從傳統(tǒng)硬件制造向高附加值的智能系統(tǒng)和解決方案轉移。這種轉型不僅涉及產品線的調整，更關乎供應鏈重構和技術能力的重新定位。對于中國從業(yè)者而言，觀察歐洲企業(yè)在光通信、測試設備和基板等領域的崛起，有助于理解全球AI硬件供應鏈的分布格局及潛在合作機會。