匯通財(cái)經(jīng)2026年5月13日分析指出，近期大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)分化走勢(shì)。受美國(guó)與伊朗地緣政治摩擦升級(jí)影響，原油及相關(guān)衍生品波動(dòng)加劇，而玻璃、燒堿等化工品則面臨短期回調(diào)壓力，甲醇表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

原油燃料油：地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)

原油市場(chǎng)近期成為焦點(diǎn)。美伊之間的分歧公開化，使得談判前景蒙上陰影。霍爾木茲海峽的通航并未受到根本性阻斷，但談判過程中的高度不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)率上升，且整體趨勢(shì)偏向積極。此外，多數(shù)石化產(chǎn)品價(jià)差處于高位，限制了市場(chǎng)的下行空間。然而，從中期視角看，仍需等待更明確的消息面指引，建議投資者保持輕倉(cāng)操作以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

燃料油市場(chǎng)同樣受到地緣沖突的深刻影響。在美中伊緊張局勢(shì)期間，中東地區(qū)的石油基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)施遭受攻擊，產(chǎn)油國(guó)紛紛下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期。中國(guó)作為高硫燃料油的主要進(jìn)口國(guó)，對(duì)伊朗進(jìn)口的依賴度高達(dá)20%。目前，美伊第二輪談判尚未形成明確方向，消息面錯(cuò)綜復(fù)雜，預(yù)計(jì)短期內(nèi)燃料油將在高位經(jīng)歷劇烈波動(dòng)。

瀝青燒堿：供需博弈下的結(jié)構(gòu)性分化

瀝青市場(chǎng)今日表現(xiàn)平穩(wěn)。山東地區(qū)70號(hào)重質(zhì)瀝青價(jià)格維持在4,370元/噸，與前一交易日持平。盡管采購(gòu)成本處于高位且波動(dòng)頻繁，但中國(guó)煉廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈?，F(xiàn)貨價(jià)格跟隨原油波動(dòng)，但呈現(xiàn)出“漲時(shí)乏力、跌時(shí)有支撐”的特征，反映出實(shí)際需求的壓力。數(shù)據(jù)顯示，參與統(tǒng)計(jì)的77家重質(zhì)瀝青煉廠產(chǎn)能利用率為15.9%，較前期下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，54家樣本工廠總庫(kù)存為94.2萬(wàn)噸，微降0.3%；104家商業(yè)倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存為151.6萬(wàn)噸，降幅達(dá)2.4%?？傮w而言，瀝青市場(chǎng)供需雙弱，在美伊談判僵局持續(xù)背景下，預(yù)計(jì)價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。

玻璃市場(chǎng)今日沙河地區(qū)大板價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，部分小板價(jià)格小幅上揚(yáng)。行業(yè)日產(chǎn)量維持在14.45萬(wàn)噸。上周庫(kù)存增加219萬(wàn)重量箱，環(huán)比增長(zhǎng)2.88%。盡管庫(kù)存有所累積，但整體低位運(yùn)行仍對(duì)價(jià)格形成一定支撐。

燒堿市場(chǎng)呈現(xiàn)東穩(wěn)西弱的格局。山東地區(qū)部分企業(yè)銷售受阻，價(jià)格小幅回落，短期缺乏上漲動(dòng)力。雖然供應(yīng)端逐步收縮對(duì)價(jià)格形成有限支撐，但下游鋁行業(yè)和染料行業(yè)表現(xiàn)疲軟。上周燒堿產(chǎn)能利用率為82.5%，環(huán)比下降1.0%；工廠庫(kù)存為57.16萬(wàn)噸（濕重），環(huán)比微降0.14%，同比大幅增長(zhǎng)37.48%。隨著金融持倉(cāng)在回落后的反彈，本周持倉(cāng)增加再次對(duì)價(jià)格形成壓制。工信部發(fā)布2026年工業(yè)節(jié)能監(jiān)察通知，涵蓋燒堿行業(yè)，預(yù)計(jì)將引發(fā)短期內(nèi)的價(jià)格反彈行情。

甲醇市場(chǎng)：去庫(kù)趨勢(shì)支撐反彈

甲醇市場(chǎng)今日表現(xiàn)分化。太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格為3,125元/噸，下跌10元；內(nèi)蒙古蒙西地區(qū)價(jià)格為2,667.5元/噸，持穩(wěn)。國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體偏弱，企業(yè)投標(biāo)積極性不高，港口價(jià)差隨交易清淡而收窄。數(shù)據(jù)顯示，上周港口庫(kù)存減少12.52萬(wàn)噸，降幅達(dá)13.58%；生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存為36.38萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.03萬(wàn)噸，降幅9.97%。鑒于港口及內(nèi)陸庫(kù)存雙雙下降，加之外部供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂持續(xù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)甲醇將呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)。

對(duì)于中國(guó)相關(guān)行業(yè)從業(yè)者而言，當(dāng)前市場(chǎng)核心邏輯在于“地緣政治溢價(jià)”與“基本面供需”的博弈。原油和燃料油的高波動(dòng)性要求企業(yè)加強(qiáng)匯率和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)管理，避免單邊押注；而瀝青、燒堿等品種則需關(guān)注下游需求復(fù)蘇的節(jié)奏，特別是在政策面（如節(jié)能監(jiān)察）出臺(tái)前后的窗口期操作機(jī)會(huì)。甲醇的去庫(kù)趨勢(shì)雖好，但需警惕宏觀情緒回落帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議采取波段操作策略。