美國(guó)物流巨頭FedEx的股價(jià)在周五交易中出現(xiàn)明顯回落，此前該股早盤曾上漲約7%，但隨后因投資者對(duì)伊朗局勢(shì)的擔(dān)憂以及公司季度業(yè)績(jī)指引的疲軟而信心受挫。盡管該股在午后交易中仍錄得約1.3%的漲幅，但市場(chǎng)情緒已明顯降溫。

FedEx于周四盤后上調(diào)了全年財(cái)政年度的盈利預(yù)測(cè)，并指出盡管面臨地緣政治緊張局勢(shì)和燃油成本上升，其運(yùn)輸需求依然保持穩(wěn)定。然而，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于其即將于5月結(jié)束的第四季度指引。分析師指出，盡管全年預(yù)期上調(diào)，但這主要得益于第三季度強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而第四季度的中期預(yù)測(cè)值實(shí)際上低于市場(chǎng)一致預(yù)期，這引發(fā)了投資者對(duì)后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能的擔(dān)憂。

Evercore ISI分析師Jonathan Chappell表示，F(xiàn)edEx股價(jià)漲幅收窄主要?dú)w因于全球市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)情緒。他進(jìn)一步解釋，投資者逐漸意識(shí)到，全年盈利預(yù)期的上調(diào)是建立在第三季度超常表現(xiàn)的基礎(chǔ)之上，而第四季度的指引并未展現(xiàn)出同樣的強(qiáng)勁勢(shì)頭，這可能導(dǎo)致市場(chǎng)不再期待第四季度能延續(xù)此前的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

根據(jù)LSEG匯總的數(shù)據(jù)，F(xiàn)edEx在電話會(huì)議中披露，其第四季度調(diào)整后每股收益的中位數(shù)預(yù)期約為5.80美元，略低于分析師平均預(yù)期的5.85美元。盡管油價(jià)上漲可能在未來幾周內(nèi)推高運(yùn)輸成本，但FedEx憑借其全球Zui大的貨運(yùn)機(jī)隊(duì)規(guī)模，表示燃油附加費(fèi)機(jī)制已能吸收大部分成本沖擊。此外，中東地區(qū)僅占其業(yè)務(wù)的一小部分，盡管公司已暫停該區(qū)域大部分運(yùn)營(yíng)并重新規(guī)劃航線，但整體影響可控。

值得注意的是，F(xiàn)edEx在第三季度業(yè)績(jī)中表現(xiàn)亮眼，其高利潤(rùn)率的“快遞”（Express）部門成為增長(zhǎng)引擎，得益于貨量增加和價(jià)格提升，實(shí)現(xiàn)了公司歷史上Zui盈利的旺季。Morningstar分析師Matthew Young指出，盡管零售商庫存疲軟和工業(yè)部門低迷，F(xiàn)edEx的B2B業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這一表現(xiàn)優(yōu)于其他運(yùn)輸同行。

在2026年迄今的股價(jià)表現(xiàn)中，F(xiàn)edEx漲幅超過23%，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手UPS則下跌約2.7%。本月，F(xiàn)edEx的市值首次超越UPS，創(chuàng)下自1978年上市以來的新高。目前FedEx的市盈率約為16.58倍，高于UPS的13.23倍。歐洲同行德國(guó)郵政DHL集團(tuán)股價(jià)微漲0.1%，而UPS則微跌0.2%。Stifel分析師預(yù)計(jì)，F(xiàn)edEx將繼續(xù)跑贏行業(yè)，其貨運(yùn)業(yè)務(wù)在剝離完成后有望提升盈利能力。

當(dāng)前FedEx正推進(jìn)一項(xiàng)多年期重組計(jì)劃，包括削減數(shù)十億美元成本、整合地面與快遞業(yè)務(wù)、推進(jìn)自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)，并計(jì)劃于6月1日分拆其卡車貨運(yùn)業(yè)務(wù)。對(duì)于中國(guó)物流行業(yè)而言，F(xiàn)edEx在成本管控與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化上的激進(jìn)策略，以及在地緣政治波動(dòng)中展現(xiàn)的供應(yīng)鏈韌性，值得國(guó)內(nèi)企業(yè)深入研究與借鑒，特別是在應(yīng)對(duì)全球不確定性時(shí)的業(yè)務(wù)彈性構(gòu)建方面。