前期促使銅價上漲的庫存因素正在消退，下游消費需求稍有好轉(zhuǎn)，但受經(jīng)濟增長放緩的影響，今年的消費情況不容樂觀。

　　歐債憂慮重燃，中國經(jīng)濟放緩

我國一季度gdp同比增長8.1%，創(chuàng)下3年來Zui低增幅。除經(jīng)濟總體放緩外，近期，國內(nèi)其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)也反映出銀根稍有松動。3月進出口同比增速下降，海外市場需求疲弱影響到我國進出口。此外，受全球經(jīng)濟不景氣以及經(jīng)濟增速放緩的影響，國內(nèi)投資機會減少。近期銅價走勢與宏觀環(huán)境發(fā)展形勢關系密切，全球普遍糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令銅價承壓。

  國內(nèi)供應充裕，消費增幅有限

銅庫存依然不容樂觀，雖然shfe銅庫存近期停止了快速上升的勢頭，但22萬噸左右的庫存量已經(jīng)維持了近2個月，顯示出耗庫進程較慢。

銅價跌破振蕩區(qū)間

近期，銅價受宏觀因素影響顯著，不佳的數(shù)據(jù)表現(xiàn)加劇投資者的恐慌情緒，使得銅價跌破前期振蕩區(qū)間?；久娣矫?，lme庫存停止了快速下降的勢頭，對銅價的推升作用減弱，而shfe庫存在高位維持了2個月左右，顯示出經(jīng)濟增速放緩，去庫存化進程時間將延長。建議對銅價維持偏空思路，但投資者不要盲目追空，可觀察8000美元/57000元的支撐力度。